TUhjnbcbe - 2024/5/10 16:36:00
银华基金明星基金经理焦巍在刚刚发布的二季报中表示，“本基金管理人更多的迷惑来自希望拓展自身能力圈时候的迭代错乱……当习惯用商业模式和终局思维来看竞争格局时，会错过很多高增长低壁垒的投资机会。”随着年以来的蓝筹股慢牛行情持续进行，终局思维投资理念受到越来越多的推崇。所谓的终局思维是以终为始，以未来反观当下，假如投资者能看到十年之后公司的状态，就不会在意当下的暴涨或者暴跌，而是坚定长期持有。终局思维只追求最顶尖的投资机会，放弃绝大多数被视为平庸的投资机会。但终局思维需要极强的洞察力和穿透力，如果看错或者途中扛不住下跌也可能面临比较大的风险。与明星基金经理焦巍和张坤等人不同，见龙资产投资总监郜全亮是一位绝对收益追求者，深受保险资金管理原则的影响，他明确提出“以3到5年的投资周期在资本市场上寻找优秀的公司。”郜全亮认为，人很难一眼看到终局，尤其是当前处于一个“三期叠加”的社会转型期，但一个训练有素且勤奋刻苦的专业投资者，可以从3到5年的投资周期中找到好公司，如果估值上谨慎不犯大错，外加严格的风控体系，就会产生良好的绝对收益。郜全亮也是一位妥妥的学霸外加18年研究和投资经验的老手。郜全亮的学历背景为北大金融学博士，社科院经济学硕士，中国人民大学和清华大学环境经济与工程专业学士。他曾任华泰资产管理公司权益投资部总经理助理。见龙资产自年发布第一只产品以来，旗下产品已逐渐形成一致性同策略下的稳健收益特征，追求稳健的长期收益是该公司产品运作与投资的核心。选股：离不开紧密和长期跟踪如若不用终局思维，则需要投资人更加紧密和长期地对上市公司基本面进行跟踪。郜全亮说，光明乳业年到年的大涨，就是一个非终局思维下的投资机会。光明乳业年通过产品创新的形式在中国开创了“常温酸奶”品类，上市当年销售额即突破1个亿，此后销售连续4年翻番增长，年到年，“莫斯利安”三年销售额达亿元。郜全亮认为，在年到年期间，蒙牛和伊利两巨头还没有重金投入到常温酸奶这个品类，这对光明乳业来说就是一个时间差，“莫斯利安”也爆发为光明乳业的“第二增长曲线”，但当两巨头凭借其制造能力和销售能力等后发优势杀入常温酸奶这一品类后，光明乳业的常温酸奶市场份额就受到了挤压，常温酸奶“安慕希”后来也成为伊利的超级大单品，支撑了伊利年到年的高速增长。“消费行业里的投资机会，从产品创新和技术创新的角度看，三五年就够了。如果一眼看到终局，很多机会没法参与了，十年之间会发生很多事情，无法过早看到终局，不然很多机会都否掉了。”郜全亮说。年基于对“行业景气反转”叠加“公司基本面拐点到来”的深度研究，见龙资产在年初开始