TUhjnbcbe - 2024/5/5 20:23:00
如果用时令水果来比喻年尾的风口板块，“顺周期”和“大金融”就像是11月的苹果，而12月的橘子就由“消费股”当选了。在12月前半程的板块涨幅排行里，消费股占据了前15名的半壁江山，其中以9.9%涨幅夺得桂冠的，正是今天风口掘金的主角——食品饮料。在市场热情不高，指数在点上下震荡的近期背景下，机构资金一直在白酒、食品饮料为代表的大消费板块中抱团取暖。白酒的强势已经家喻户晓，甚至带领食品饮料板块连续大涨。焦点个股方面，“油中茅台”金龙鱼四连阳续创新高，海天味业再度逼近历史新高，泉阳泉3连板等等。12月17日，不知不觉沪指又来到点之上，食品饮料板块却出现分化，接下来应如何布局？乳制品、调味品、肉制品、啤酒等行业该怎么选？先来挖掘一下板块中各行业的驱动逻辑。打铁还需自身硬食品饮料的走强，可以看作是白酒股估值提升，对食品饮料形成正反馈的带动作用。但是“打铁还需自身硬”，其实各行业都有自身的积极因素在推动。在乳制品行业，生鲜乳价格已涨超年初高位，在消费持续复苏的预期下，无论是送礼或自饮，明年的需求都会有增无减，预计奶价仍将温和上涨。叠加下沉市场消费扩容、产品升级换代，乳制品销量也有望保持个位数增长。乳制品需求复苏、竞争趋缓的局面基本确立，行业利润诉求增强，价格促销有望缓和，改善盈利状况。同时乳制品的行业估值相对较低，明年有望实现收入利润大幅增长，带动估值修复，具备较高配置价值。在肉制品行业，今年前三季度的营业收入和净利润都有可观的增长。营业收入达到.39亿元，29.54%的增速在食品饮料板块中增幅最大；净利润为63.81亿元，增速为33.36%。营收和净利润增速皆高于往年前三季度增速，肉制品的财务指标有明显改善，行业景气度有望持续向好。肉制品的财务指标有明显改善在调味品行业，由于大豆和包装材料等原料价格上涨，调味品成本提升，产生了较为充分的行业提价条件。此外，调味品行业龙头(海天味业等)在上下游皆占据有利位置，提价阻力较小，相关成本、库存数据、较高的市场提价预期都值得重点