专治白癜风的中医医院 http://pf.39.net/bdfyy/bdfzd/1:1:1，1:1:1，认准金龙鱼1:1:1调和油。
这句话魔幻洗脑的广告词，是不是很熟悉？
当年经过电视广告的狂轰滥炸，让我每次看到金龙鱼，就能想起“1:1:1调和油”。
现在，这瓶魔性洗脑的食用油也要在创业板上市啦！
作为酱油龙头的海天味业今年都已经涨疯了，股价最高峰的时候涨了将近两倍。
连卖醋的恒顺醋业，今年股价也实现了翻倍。
有些朋友就开始摩拳擦掌了，按照今年的行情，作为食用油龙头的金龙鱼，上市以后会不会走出海天和恒顺一样的行情呢？
今天，咱们就来叨叨这瓶食用油。
对于经常做饭的朋友，金龙鱼食用油是一个很熟悉的牌子了，日常做菜几乎天天都会用到。
很多人以为金龙鱼是一个国产品牌，其实不然，人家可是纯正的外资企业。
金龙鱼的大股东是丰益国际，一家马来西亚公司，幕后老板是马来西亚首富，今年90多岁的郭鹤年。
可能很多人没听说过郭老爷子，但在华人圈，郭老爷子的财富一度不输于香港首富李嘉诚。
靠白糖起家的郭老爷子，后来生意越做越大，因此获得了“亚洲糖王”的称号。
后来，郭老爷子不满足于只做白糖，开始涉足食用油、房地产等其他行业。生意版图也不局限于马来西亚，也扩展到了中国、古巴、印尼等地。
上世纪80年代，当时中国正处在改革开放初期，老百姓买东西是需要凭票购买的，很不方便。
我们这代人对粮票有点陌生，但对父母辈来说实在太熟悉了，可以说粮票是他们前半生用得最多的物品。
以前家里的食用油用完了，需要带上油票，提着油壶去粮油店，让售货员从油桶里用勺子舀出给你。
这种散装油质量不太好，烹饪的时候油烟很大。
郭老爷子从中发现了中国市场上小包装食用油的缺失，果断在深圳建立一家工厂，生产小包装食用油。
这就是金龙鱼的由来。
金龙鱼作为国内最大的农产品和食品加工企业之一，主要业务有两部分：厨房食品、饲料原料及油脂科技产品。
你以为厨房食品只有食用油吗？不，金龙鱼还卖米，卖面粉，甚至还卖挂面。
虽然金龙鱼努力走向多元化道路，但从营收来看，食用油占据了大头。说白了，还是一门卖粮油的生意。
作为金龙鱼的核心竞争力，在食用油上实现了高中低端无死角覆盖。
这也让金龙鱼在小包装食用油领域占据绝对的优势，39%的市场占有率，处于行业霸主的地位。
但这是一门看着热闹却不赚钱的生意。
去年金龙鱼的营收高达亿，而茅台只有不到亿，相当于是两个茅台的营收。
却只有69.5亿的净利润，而茅台靠着不到亿的营收，创造了亿的净利润，净利润率高达51%。
即便是同在调味品行业的海天，净利润率都在20%以上。而金龙鱼的，净利润率只有区区4%。
从历史数据来看，想要走出海天的行情是不太现实的。
过去的业绩不行，那未来有没有希望呢？
金龙鱼也在招股书中，提出了未来要推出更多高附加值的产品，以提高公司的净利润率。
说实话，有点困难！
首先是行业天花板，金龙鱼的营收有96%在国内市场，剩下4%的海外市场也是以华人为主。
虽然中国是世界第一人口大国，是有着14亿人的消费市场，但我们的人口增长已经放缓。
而且，食用油这种涉及老百姓日常生活的消费品，跟随收入的增长而适当涨价是可以的，但大幅涨价是国家不允许的，所以每个家庭每年在食用油上需要花多少钱，基本是可以算得清楚的。
这就让金龙鱼在食用油上失去了想象空间，对业绩和股价的增长帮助不大。
其次，食用油对菜品的影响不如酱油等调味品大，这就意味着金龙鱼的不可替代性比较差。
对饭店的采购来说，为了保证菜品的标准化，酱油这种影响较大的调味品，一般不会随意更换。但食用油这种影响不大，说换就换，没啥忠诚度可言。
再加上，食用油的加工工艺要比酱油更为简单，这让金龙鱼更加没有什么底气通过加价来提高利润率。
最后是原材料问题，金龙鱼的成本大头是原材料，也就是大豆。
而全球大豆市场被四大粮食商把持，分别是美国ADM、美国邦吉、美国嘉吉、法国路易达孚，简称ABCD。
四大巨头联合起来，说涨价就涨价，金龙鱼作为下游企业基本没有反抗能力。
一般来说，像金龙鱼这种对原材料有大需求的公司，都会在期货市场做套期保值，降低大豆价格波动对成本的影响。
但期货这种东西，风险贼大，某行的某原宝就是一个鲜活例子。金龙鱼也在16年因为期货市场上的亏损，导致当年利润急剧下滑。
综上，按照现在金龙鱼25.7元的发行价，对应的31.12倍市盈率是有点偏贵。
再加上绝大部分的股份集中在一个股东手上，市场上能流动的股票只有10%左右，少得可怜。
如果是已经中签缴费的朋友也不用慌，首日破发的可能性比较小的。想冲进去接盘的朋友，请慎重考虑。
