来源：21世纪经济报道
导读：上周（9月14日—9月18日）A股市场延续横盘震荡态势，但周五，券商股领涨两市。
关于本周（9.21-9.25）股市走势，多数券商认为，前期涨幅较大的高估值品种或面临一定调整，短期建议聚焦低估值顺周期品种。
来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）
作者丨21投资通研究员叶映橙、周妙妙
编辑丨李剑华、张楠
（部分综合自券商研报、券商中国）
在经历了连续两周调整之后，上周A股迎来了反弹行情，三大指数均涨超2.3%，沪指重回点。
周一盘前重要情报
重磅资讯
1、证监会部署开展专项整治行动，严打股市“黑色”产业链。
2、国新办：今日将发布北京、湖南、安徽自贸区及浙江自贸区扩区方案。
3、工信部印发《建材工业智能制造数字转型行动计划(-年)》，提出要以矿山开采、原料制备、破碎粉磨等关键环节为重点，提炼形成若干套具有智能感知、自动执行、深度学习等功能的智能化、数字化、集成化系统解决方案，促进生产方式的变革。
点评：我国是砂石产销大国，环保要求促进机制砂渗透率提升。协会预计机制砂设备市场规模超过亿元，国产头部企业将分享需求增长的红利。
浙矿股份是国内技术领先的中高端矿机装备供应商，正在拓展信息化智能化业务。
大宏立主营破碎、筛分、输送等成套或单机设备，也可提供集设计、制造和服务一体化的整体解决方案。
4、央行主管媒体刊文称：中国法定数字货币具备落地条件。
点评：银行IT、支付落地场景有望成为核心受益产业链。
银行IT行业：长亮科技、高伟达、宇信科技。
支付终端行业：广电运通、新大陆、拉卡拉、新国都。
5、文旅部：国庆景区接待游客量上调至承载量的75%。
6、解放*东部战区9月18日起在台海附近组织实战化演练。
7、国联证券拟换股吸收合并国金证券，股票双双停牌。
点评：中信建投和中信证券，首创证券和第一创业，国泰君安与海通证券，申万宏源与银河证券等都有过合并传闻。业内人士认为，证券行业的并购重组已是大势所趋。而并购是券商壮大发展的重要捷径，历史上或因风险或因监管驱动的多轮并购整合，行业格局得以优化，并形成头部效应。
8、电影《八佰》累计全国票房达28.83亿元，登顶年度票房全球冠*。
风险预警
舍得酒业：9月22日起被实施风险警示，股票简称变更为ST舍得
暴风集团：公司股票交易进入退市整理期
中工国际：国际工程板块业务受到全球疫情的严重冲击
天海防务：公司实控权存在变更风险
新智认知：公司目前与新氦类脑的合作规模很小
ST圣莱：董事长周远征辞职
北向资金：
过去一周，北向资金加仓银行业最多，高达30.88亿元；其次是汽车行业，为23.35亿元。
从个股来看，增持长春高新、万科A，减持贵州茅台、美的集团。
交易提示
一周财经大事前瞻
1，特斯拉召开电池发布会
北京时间9月23日，特斯拉年股东大会将举行，被马斯克称为特斯拉史上最重要活动的“电池日”，随后也将在加州弗利蒙特工厂举行，这也是特斯拉首次专门针对电池技术举办发布会。
2，首批科创50ETF基金周二集体开售
9月15日，华夏、易方达、华泰柏瑞、工银瑞信基金旗下科创50ETF均披露了产品最新的份额发售、招募说明书以及基金合同等公告。
3，中国生物产业大会召开
第十三届中国生物产业大会将于9月24日在武汉东湖国际会议中心举行。李兰娟、王福生等院士专家将云集江城，聚焦中国和世界疫情防控，研判生物安全体系。
4，首届“外滩大会”24日开幕
顶级金融科技大会——“外滩大会”将于9月24日至9月26日在上海*浦世博园区举行。会议由上海市*府指导、蚂蚁集团和支付宝主办。
5，英雄联盟全球总决赛即将在上海打响
9月25日，英雄联盟全球总决赛即将在上海打响，赛事将持续一个月时间，总决赛将在10月底于浦东足球场举行。
6，本周两市解禁市值近千亿
Wind数据统计显示，本周（9月21日-9月25日）共有43家公司限售股陆续解禁，合计解禁量73.18亿股，按9月18日收盘价计算，解禁市值为.69亿元，较本周解禁市值.24亿元上升.57%。
7，本周共有6只新股申购，分别为金龙鱼、中岩大地、帅丰电器、宏力达、巴比食品、海象新材。
十大券商看后市
中信证券：两因素推动中期慢涨
流动性和信用宽松环境不变，优质成长股因短期调仓和博弈产生的估值调整不会持续，存量资金的紊乱行为接近尾声，预计外资回流和科创50ETF发行将催化资金重聚合力，推动9月下旬开启新一轮中期慢涨。
首先，短期利率上行更多反映资金向实体回流，并非*策的主动收紧，实体企业信用成本依然保持下行，经济依旧处于恢复过途中，流动性和信用*策没有收紧的必要和动机，此外，随着金融市场互联互通便利化程度不断提高，中国的实体及金融市场与全球宽松的流动性环境连通程度明显提高。其次，对流动性悲观预期的修正会缓和优质核心资产估值调整的进程，A股长线投资者对消费、医药的配置不会因为阶段性估值调整而发生改变，因短期资金调仓和博弈产生的调整不会持续，不影响市场整体的上行。最后，8月中旬以来的三类资金紊乱状态已逐步回归常态，成交缩量、机构仓位降低、基金赎回萎缩意味着获利盘兑现过程基本结束，外资快速回流以及科创50ETF发行将催化存量资金重聚合力。
配置上，建议继续聚焦顺周期与高弹性品种，包括受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块，受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，以及绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块，包括保险和银行。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。
海通证券：科技和消费升级是中长期趋势，尤其重视券商
①类似14年底，本轮牛市至今成长价值分化严重，从分化持续的时间和空间来看，有动力实现阶段性再平衡。②这次再平衡驱动力、经济结构和投资者结构与14年底不同，市场再平衡幅度将低于14年底。③这次是转型升级牛，科技和消费升级是中长期趋势，中短期经济复苏带来顺周期轮涨，从早周期向后周期演变，尤其重视券商。
国泰君安证券：珍惜每次回调机会，布局十月金秋
市场向上的支撑在于盈利修复的预期，向下力量在于中美发酵和流动性问题。盈利端，市场对于三季度盈利预期分歧较小，但对四季度与年分歧较大。但盈利上行趋势已基本确立，核心在于居民部门和企业部门修复的承接：一方面是来自于经济稳增长、稳就业后，短期居民部门收入预期修复，边际消费倾向有望提升；另一方面在全球宽货币后期、宽信用初期叠加需求逐步回暖，中期企业资本开支有望逐步修复。相比之下，流动性短期影响更关键但边际变化不大，更偏重结构而非逆转大势。风险偏好来看，国内机构投资者不会因为中美等问题给予定价，市场波动源于北上资金。
总结来看，盈利上行支持震荡上行格局，期间若因中美等不确定因素对指数产生冲击，应当珍惜震荡中的每次回调机会，布局十月金秋。
招商证券：国庆前后可